1樓:匿名使用者
資金結構是指企業各種資金的構成及其比例關係。資金結構有廣義和狹義之分。狹義的資金結構是指長期資金結構;廣義的資金結構是指全部資金(包括長期資金、短期資金)的結構。
(1)企業財務狀況;
(2)企業資產結構;
(3)企業產品銷售情況;
(4)投資者和管理人員的態度;
(5)貸款人和信用評級機構的影響;
(6)行業因素;
(7)所得稅稅率的高低;
(8)利率水平的變動趨勢等。
影響資產結構的因素有哪些
2樓:匿名使用者
影響資本結構的因素 :
資本結構是一個產權結構問題,是社會資本在企業經濟組織形式中的資源配置結果。資本結構的變化,將直接影響社會資本所有者的利益。
1. 企業經營狀況的穩定性和成長率
企業產銷業務量的穩定程度對資本結構有重要影響:如果產銷業務量穩定,企業可較多地負擔固定的財務費用;如果產銷業務量和盈餘有週期性,則要負擔固定的財務費用將承擔較大的財務風險。經營發展能力表現為未來產銷業務量的增長率,如果產銷業務量能夠以較高的水平增長,企業可以採用高負債的資本結構,以提升權益資本的報酬。
2. 企業的財務狀況和信用等級
企業財務狀況良好,信用等級高,債權人願意向企業提供信用,企業容易獲得債務資本。相反,如果企業財務情況欠佳,信用等級不高,債權人投資風險大,這樣會降低企業獲得信用的能力,加大債務資本籌資的資本成本。
3. 企業資產結構
資產結構是企業籌集資本後進行資源配置和使用後的資金佔用結構,包括長短期資產構成和比例,以及長短期資產內部的構成和比例。資產結構對企業資本結構的影響主要包括:擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行**籌集資金;擁有較多流動資產的企業更多地依賴流動負債籌集資金;資產適用於抵押貸款的企業負債較多;以技術研發為主的企業則負債較少。
4. 企業投資人和管理當局的態度
從企業所有者的角度看,如果企業股權分散,企業可能更多地採用權益資本籌資以分散企業風險。如果企業為少數股東控制,股東通常重視企業控股權問題,為防止控股權稀釋,企業一般儘量避免普通股籌資,而是採用優先股或債務資本籌資。從企業管理當局的角度看,高負債資本結構的財務風險高,一旦經營失敗或出現財務危機,管理當局將面臨市場接管的威脅或者被董事會解聘。
因此,穩健的管理當局偏好於選擇低負債比例的資本結構。
5. 行業特徵和企業發展週期
不同行業資本結構差異很大。產品市場穩定的成熟產業經營風險低,因此可提高債務資本比重,發揮財務槓桿作用。高新技術企業的產品、技術、市場尚不成熟,經營風險高,因此可降低債務資本比重,控制財務槓桿風險。
在同一企業不同發展階段,資本結構安排不同。企業初創階段,經營風險高,在資本結構安排上應控制負債比例;企業發展成熟階段,產品產銷業務量穩定和持續增長,經營風險低,可適度增加債務資本比重,發揮財務槓桿效應;企業收縮階段,產品市場佔有率下降,經營風險逐步加大,應逐步降低債務資本比重,保證經營現金流量能夠償付到期債務,保持企業持續經營能力,減少破產風險。
6. 經濟環境的稅務政策和貨幣政策
資本結構決策必然要研究理財環境因素,特別是巨集觀經濟狀況。**調控經濟的手段包括財政稅收政策和貨幣金融政策,當所得稅稅率較高時,債務資本的抵稅作用大,企業可以充分利用這種作用來提高企業價值。貨幣金融政策影響資本供給,從而影響利率水平的變動,當國家執行緊縮的貨幣政策時,市場利率較高,企業債務資本成本增大。
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資產結構分析的意義:
1 優化資產結構。自從結構機各類資產之間的比例關係。
2 改善財務狀況。企業在一定時點上的存量資產,是企業取得收益或利潤的基礎。
3 加速資金週轉。非流動資產只有伴隨產品的銷售才能形成銷售收入。
4 減少資產經營風險。存量資產遇到的經營風險實際上是資產價值不能實現的風險。進行自從結構分析,可以有效防止或消除資產經營風險。
影響資產結構的因素:
1企業經營狀況的穩定性和成長性
2企業的財務狀況和信用等級
3企業資產結構
4企業投資者及管理當局的態度
5行業特徵及發展週期
6經濟環境的稅務政策及貨幣政策
影響企業組織結構選擇的因素有哪些
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