1樓：古交精品店
etf是exchange traded fund的英文縮寫，中譯為「交易型開放式指數**」，又稱交易所交易**。etf在本質上是開放式**，與現有開放式**沒什麼本質的區別。只不過它也有自己三個方面的鮮明個性：
一、它可以在交易所掛牌買賣，投資者可以像交易單**票、封閉式**那樣在**交易所直接買賣etf份額；二、etf基本是指數型的開放式**，但與現有的指數型開放式**相比，其最大優勢在於，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；三、其申購贖回也有自己的特色，投資者只能用與指數對應的一籃子**申購或者贖回etf，而不是現有開放式**的以現金申購贖回。
etf的投資組合通常完全複製標的指數，其淨值表現與盯住的特定指數高度一致。比如上證50etf的淨值表現就與上證50指數的漲跌高度一致。
交易型開放式指數**(etf, exchange traded fund)是一種在交易所上市交易的開放式**投資**產品,交易手續與**完全相同。etf管理的資產是一攬子**組合,這一組合中的**種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份**相同,每隻**的數量與該指數的成份股構成比例一致,etf交易**取決於它擁有的一攬子**的價值,即"單位**資產淨值"。
etf是一種混合型的特殊**,它克服了封閉式**和開放式**的缺點,同時集兩者的優點於一身。etf可以跟蹤某一特定指數,如上證50指數；與開放式**使用現金申購、贖回不同,etf使用一籃子指數成份股申購贖回**份額；etf可以在交易所上市交易。由於etf簡單易懂,市場接納度高,自從2023年美國推出第一個etf產品以來,etf在全球範圍內發展迅猛。
10多年來,全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻etf,管理資產規模高達2100多億美元。
與封閉式**相比，etf的特點在於，它是開放式**，其份額規模是可以變化的。如果申購的量大，其規模就增加，反之就減小。
封閉式**在成立以後的規模一般不再變化（只有擴募時才會增加），**持有人不能要求贖回**份額，而只能通過二級市場交易轉讓。由於封閉式**不像開放式**那樣按照當日淨值申購、贖回**份額，這就導致封閉式**的**與淨值經常出現較大偏差，封閉式**通常以比較大的幅度折價交易。etf本質上是一種開放式**，**持有人可以在交易時間申購贖回**，套利機制的存在使其交易**基本與淨值保持一致。
與傳統開放式**相比，etf的特點在於，etf雖然也是開放式**，但etf只接受規模在「創設單位」（例如100萬份）以上的申購贖回，並且申購贖回的是一籃子**（指數成分股），這和普通的開放式**接受現金申購贖回的情形不同。二者最大的區別在於，etf同時在交易所上市交易，投資者在交易所交易時間內可以隨時按照市價買賣etf，投資者當時就知道成交的**；而普通的開放式**只能通過申購贖回在場外交易，每日只能按照****後的**淨值（次日公佈）申購贖回，投資者在指令下達的第二天才能知道實際成交**。如果交易所交易時間內市場出現大的波動，投資者可以交易etf來實時反映最新的資訊和市場變化，獲得新的機會或者避免損失。
傳統開放式**的投資者即使在**前很早就做出了正確的決定，但最終獲得的可能是不理想的當日****，從而陷入判斷正確仍無濟於事的局面。
在費率方面，etf的年管理費遠遠低於積極管理的**型開放式**，也比傳統的指數**低出許多。最後，etf的透明度遠遠高於傳統開放式**，在實踐中通常每日開etf市前**管理人都會公佈etf的投資組合結構，而傳統**一般每季度公佈以此投資組合。交易型開放式指數**(etf)是一種在交易所上市交易的**投資**產品,交易手續與**完全相同。
etf管理的資產是一攬子**組合,這一組合中的**種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份**相同,每隻**的數量與該指數的成份股構成比例一致,etf交易**取決於它擁有的一攬子**的價值,即「單位**資產淨值」。 etf是一種混合型的特殊**,它克服了封閉式**和開放式**的缺點,同時集兩者的優點於一身。研究表明,etf在我國具有廣闊的市場前景,不僅有助於吸引保險公司、qfii等機構和個人儲蓄進入**,提高直接融資比例,而且能夠活躍二級市場交易,增加市場的深度和廣度。
2樓：匿名使用者
**自保羅時報
共同**知多少(三)認識**家族
交易型開放式指數**（exchange-traded fund, etf）
目前廣受歡迎的etf其實為指數**的一種，etf全名為交易型開放式指數**，簡稱指數**型**。
etf結合了指數**、封閉式**與**的特色，而其投資概念與指數**一樣為複製**指數。**公司投資追蹤指數之成分股，再將持股切割為眾多單位，也就是所謂的etf**份額。由於每一etf份額就涵蓋了指數中的所有成份股，相較於直接在**中買進一樣的持股，投資人可以較低的**享受到一樣的獲利。
因為具備有封閉式**與**的特點，etf可於二級市場交易，也可以像一般**一樣申購贖回。若要於二級市場買賣etf，投資人可透過**賬戶交易，因此降低了交易成本。若要像一般**一樣申購贖回，投資人需以一籃子**申購**份額，或是以**份額贖回一籃子**。
etf的申購贖回並不允許零售交易，只能以一定規模的**份額交易，其最小的交易單位稱為贖回單位(creation unit)，通常為20000到25000**單位之間，每一隻etf的贖回單位會隨**規定而有所不同，一般只有法人投資者或是資金較大的個人投資者能參與etf的申購與贖回。
etf可於不同市場交易的特色，使得其存在有套利(arbitrage)的機制。投資者可藉由不同市場，也就是**淨值與二級市場交易的價差進行套利。而也因為這樣的機制，當價差出現時，etf投資者會為追求套利而縮小etf的價差，使得etf 在不同市場的**幾乎能維持一致。
舉例來說，若溢價存在，也就是市價高於淨值時，投資人可向**公司申購**單位，再於二級市場賣出以賺取差額，而當這種市場交易大增時，將會縮小溢價。
此外，由於etf採完全被動式管理，只要複製指數之成分股不變，**經理人基本上不會變動投資組合，因此其管理費也較一般**低廉。
3樓：匿名使用者
就一個特點:熊市中它最不好.牛市中它跑贏市場80%的**.因此別信什麼買etf是什麼長期投資的傻話.牛市買.熊市一定賣.
etf**和lof**的區別
4樓：廣發**
1.etf即交易指數開放**，etf是跟蹤某一指數的可以在交易所上市的開放式**，lof**是上市向開放**。
2.lof是中國首創的一種**型別，etf的申購和贖回只能在交易所進行，只能進行場內交易，lof既可以在交易所進行也可以在代銷網點進行。
3.etf採用「實物申購，實物贖回」，投資者申購到的是一籃子**，贖回的也是一籃子**，lof**申購的可能是一籃子**，lof贖回的確實現金。
5樓：韜啊韜
1、含義不同。etf即交易指數開放**，是跟蹤某一指數的可以在交易所上市的開放式**。lof**是上市向開放**，是中國首創的一種**型別，也是etf**的中國化。
2、申購贖回的場所不同。etf和lof都結合了封閉式**和開放式**的特點，既能在一級市場上申3也能在二級市場上贖回。但申購和贖回的場所有所不同。
etf的申購和贖回只能在交易所進行，也就是隻能進行場內交易，lof既可以在交易所進行也可以在代銷網點進行。
3、申購贖回的標的不同。etf採用「實物申購、實物贖回」，投資者申購到的是一籃子**，贖回的也是一籃子**。lof**申購的可能是一籃子**，但贖回的卻是現金。
4、交易限制不同。etf的門檻高，交易最低要求在50萬份以上，只有資金量較大的投資者可以參與，lof對於申購贖回沒有特別的要求，普通投資者也可以參與。
5、投資策略不同。etf**跟蹤某一指數，比如上證50eft就是跟蹤上證50指數，對上證50的成分股進行完全複製，因此是一種完全被動的投資方式。lof只是普通的可以在交易所上市的開放式**，它既可以是被動投資，也可以是主動投資。
6、淨值**頻率不同。在二級市場上，etf**每15秒提供一次****，lof則是1天1次，或者1天幾次。
6樓：輕財經
申購贖回的場所不同
etf和lof都結合了封閉式**和開放式**的特點，既能在一級市場上申3也能在二級市場上贖回。但申購和贖回的場所有所不同。
etf的申購和贖回只能在交易所進行，也就是隻能進行場內交易，lof既可以在交易所進行也可以在代銷網點進行。
目前市面上比較主流的標的指數有滬深300指數、標普500指數、納斯達克100指數等。
3、投資策略不同
etf**跟蹤某一指數，比如上證50eft就是跟蹤上證50指數，對上證50的成分股進行完全複製，因此是一種完全被動的投資方式。
lof只是普通的可以在交易所上市的開放式**，它既可以是被動投資，也可以是主動投資。
指數**投資在82%到90%的情況下，表現好於主動管理投資。
7樓：首麗麻迎絲
lof和etf的相似點
一、同跨兩級市場
etf和lof都同時存在一級市場和二級市場,都可以像開放式**一樣通過**發起人、管理人、銀行及其他代銷機構網點進行申購和贖回。同時,也可以像封閉式**那樣通
過交易所的系統買賣。
二、理論上都存在套利機會
由於上述兩種交易方式並存,申購和贖回**取決於**單位資產淨值,而市場交易**由系統撮合形成,主要由市場供需決定,兩者之間很可能存在一定程度的偏離,當這種偏離足以抵消交易成本的時候,就存在理論上的套利機會。投資者採取低買高賣的方式就可以獲得差價收益。
三、折溢價幅度小
雖然**單位的交易**受到供求關係和當日**的影響,但它始終是圍繞**單位淨值上下波動的。由於上述套利機制的存在,當兩者的偏離超過一定的程度,就會引發套利行為,從而使交易**向淨值迴歸,所以其折溢價水平遠低於單純的封閉式**。
四、費用低,流動性強
在交易過程中不需申購和贖回費用,只需支付最多0.5%的雙邊費用。另外由於同時存在一級市場和二級市場,流動性明顯強於一般的開放式**。
另外,etf屬於被動式投資,管理費用一般不超過0.5%,遠遠低於開放式**的1%-1.5%水平。
lof和etf的差異點
一、適用的**型別不同
etf主要是基於某一指數的被動性投資**產品,而lof雖然也採取了開放式**在交易所上市的方式,但它不僅可以用於被動投資的**產品,也可以用於經濟投資的**。
二、申購和贖回的標的不同
在申購和贖回時,etf與投資者交換的是**份額和"一攬子"**,而lof則是**份額與投資者交換現金。
三、參與的門檻不同
按照國外的經驗和華夏**上證50etf的設計方案,其申購贖回的基本單位是100萬份**單位,起點較高,適合機構客戶和有實力的個人投資者；而lof產品的申購和贖回與其他開放式**一樣,申購起點為1000**單位,更適合中小投資者參與。
四、套利操作方式和成本不同
etf在套利交易過程中必須通過一攬子**的買賣,同時涉及到**和**兩個市場,而對lof進行套利交易只涉及**的交易。更突出的區別是,根據上交所關於etf的設計,為投資者提供了實時套利的機會,可以實現
t＋0交易,其交易成本除交易費用外主要是衝擊成本；而深交所目前對lof的交易設計是申購和贖回的**單位和市場買賣的**單位分別由中國註冊登記系統和中國結算深圳分公司系統託管,跨越申購贖回市場與交易所市場進行交易必須經過系統之間的轉託管,需要兩個交易日的時間,所以lof套利還要承擔時間上的等待成本,進而增加了套利成本。
lof和etf的市場影響
一、lof影響
lof的推出為開放式**的投資者提供了一種新的退出途徑和方式,也為投資者投資**提供了一種方便的交易方式。
隨著lof產品的推出,還很有可能導致目前我國開放式**申購和贖回費用的下降。因為,對於投資者來說如果二級市場的交易成本與一級申購贖回的費用差距太大,很可能出現發行時認購不利,而在交易所掛牌後交易活躍的局面。
還有lof可在封閉式**和開放式**之間搭建橋樑,提供了良好的技術平臺,如果實施順利可以推廣到封閉式**轉開放的問題解決上。
二、etf影響
etf完全複製指數的投資策略將會進一步推動指數化投資理念在中國**市場的運用。etf**緊緊跟蹤某一有代表性的指數,投資者購買一個**單位,就等於按權重購買這個指數的所有**,所以只要這個指數能夠充分反映大勢的走勢情況,投資者就不會出現"賺了指數反而賠錢"的情況,盈虧視大勢的走勢情況而能夠正確地確定。
etf提供了對標的指數的套利功能,會吸引大量的投資者投資於相應指數的成分股,並時刻緊盯etf**與成分股組合價值的偏離,大量進行套利操作直至這種偏離回到無套利空間的範圍內。這些頻繁大量的套利交易,將會提高標的**的活躍程度,從而促進標的指數的流動性,並減少指數的波動,保持市場的穩定。
指數基金ETF有什麼特點，指數基金和ETF有什麼區別
貨幣etf的意思，其實就是開放式貨幣 不同於指數型etf，這類品種都沒有在名稱中增加 etf 品種，更多沿用了貨幣 的名稱。首隻貨幣etf華寶添益成立於2012年年底，打破了當時場內貨幣 只能申購贖回不能交易買賣的情況。華寶添益這隻貨幣etf，既可以進行一級市場申購贖回，又可以在二級市場買賣。隨後，...
黃金etf基金和聯接基金的區別，黃金ETF的黃金ETF聯接基金
etf指交易型開放式指數 又稱交易所交易 通常是一種指數 完全複製某一選定指數,進行被動式管理,不求取得超過市場的收益,etf的特點是相較傳統的封閉和開放而言,它可以在二級市場買賣,也可以在一級市場申購贖回 門檻較高 申購贖回不再是金額申購,而是用一攬子 換取 份額,贖回也贖回的是一攬子 而不是現金...
lof基金和etf有什麼區別，LOF基金和ETF有什麼區別？
etf是exchange traded fund的英文縮寫。簡單來說，etf是一種將跟蹤指數 化，並在 交易所買賣，為投資者提供參與指數表現的開放式 產品。lof全稱上市型開放式 listed open ended fund 是開放式 的一類，份額不固定。投資者既可以在場外櫃檯市場以當日 份額淨值 ...