對外匯儲備投資組合收益率和風險度量的計量模型

1樓：

（1）持有外匯儲備的成本與收益比較。一般意義上說,持有外匯儲備的機會成本等於國內資本投資收益率或生產率減去持有外匯儲備的收益率。差額大，成本高，需求量越少；反之亦然。

考慮到資料可得性，選擇中國3個月國庫券的利率與美國3個月的存單利率之差作為衡量機會成本的變數，是模型的解釋變數之一，記為ix。

（2）對外**狀況。對於對外貿依賴程度較高的國家來說，較多的國際儲備有其必要,以一定比例的進口衡量外匯儲備充足程度,也是一個常用的指標。考慮到可加模型對於解釋變數非共曲線性的要求，這裡選擇我國進出口**總額作為衡量我國對外**狀況的變數，記為ie。

（3）匯率制度。如果一國實行固定匯率制度和穩定匯率的政策條件，為干預外匯市場平抑匯率，對國際儲備需要的數量較大，且此時匯率與外匯儲備往往呈線性關係。反之，如果一國實行浮動匯率制度，則對國際儲備需要的數量較小，此時考慮長期的情況下，匯率與外匯儲備呈現非線性關係。

為了全面反映我國匯率制度的變化與人民幣的整體情況，我們選用對實際雙邊匯率進行**加權平均的實際有效匯率reer來表示匯率制度對外匯儲備的影響。

（4）國際地位。該國的國際地位包括該國的綜合國力、借用國外資金的能力、應付衝擊國際收支的因素以及貨幣的國際地位等因素。一國綜合國力越強、借用國外資金的能力越強、各種因素對國際收支衝擊的概率和程度越小則所需的外匯儲備量可能就少些。

gdp以其易得、廣泛等優勢被學者們廣泛的作為外匯儲備分析的解釋變數，然而由於我國目前位置並沒有公佈gdp的月度資料，因此這裡選擇消費品零售總額rt的自然對數值作為該因素的變數表示。

2樓：小櫻天然萌

目前好像對金融風險度量的一般模型是var模型，但說到底那只是一個工具，在不同研究中，還需對其進行適應性的使用，同時，還有很多更高階的，或者說更專業的模型，就不一一列舉。

說道建模，你得有理論依據，不能憑空想。

至於說難度，這就看你的能力了。var模型，一般碩士研究生都應該會用，但更深入的模型，恐怕只有數學專業或是計量經濟專業的碩士和其它領域的博士水平能夠使用了。