1樓：月醉清風的家
「大小非」是指非流通股，即限售股，或叫限售a股。小：即小部分。
小非：即小部分禁止上市流通的**（即股改後，對股改前佔比例較小的非流通股。限售流通股佔總股本比例小於5%的，在股改一年後方可流通，一年以後也不是大規模的拋售，而是有限度的拋售一小部分，為的是不對二級市場造成大的衝擊。
而相對較多的一部分就是大非）。反之叫大非（即股改後，對股改前佔比例較大的非流通股。限售流通股佔總股本5%以上的，在股改後兩年以上方可流通，因為大非一般都是公司的大股東，戰略投資者。
一般不會拋）。
對大小非解禁有無利好的分析
實體經濟和金融經濟之間的套利機制變得更加流暢，大股東將對實體經濟和金融經濟的收益率進行比較和判斷，來選擇是將手中的**套現，還是繼續將實體經濟金融化。促進中國經濟的結構轉型。
受實體經濟的影響，近兩年**的估值持續地下降，市場將在大幅波動中找出它合理的**中樞。
有利於抑制**的過度投機，使股價與國際接軌，使**成熟，使**的投資理念建立，使各方參與者成熟。
讓老百姓能買到具有投資價值的股價接軌**。給投資機會和渠道不多的中國人一個熱錢餘錢投資的方向。
有助於上市公司的優勝劣汰
大小非解禁對好公司的**長期向上趨勢的影響有限，而對績差公司的**則是毀滅性的。有利於資源配置。有利於中國經濟結構的轉型。
能使廣大投資者認識到大投入就有大回報，只要能把握好機會.
2樓：匿名使用者
1.首發限售股是**發行時，向網下的機構配售的部分，這部分籌碼不用揺號抽籤，可直接以發行價購買。通常鎖定的期限是3個月。
2.當初股權分置改革時，限制了一些上市公司的部分**上市流通的日期。也就是說，有許多公司的部分**暫時是不能上市流通的。
這就是非流通股，也叫限售股。或叫限售a股。其中的小部分就叫小非。
大部分叫大非，一般以持股佔總股價的5%為分界線。由於經過多次配股送股分紅，這些大小非的成本極低，很多在1元以下，這點跟首發限售股有質的區別。
首發限售股是**發行時，向網下的機構配售的部分，這部分籌碼不用揺號抽籤，可直接以發行價購買。通常鎖定的期限是3個月。
當初股權分置改革時，限制了一些上市公司的部分**上市流通的日期。也就是說，有許多公司的部分**暫時是不能上市流通的。這就是非流通股，也叫限售股。
或叫限售a股。其中的小部分就叫小非。大部分叫大非，一般以持股佔總股價的5%為分界線。
由於經過多次配股送股分紅，這些大小非的成本極低，很多在1元以下，這點跟首發限售股有質的區別。
對投資者來說，它們都是當前**最大的憂患。資金是有限的，而**流通規模卻可在幾年內擴大數倍，投資者擔心得有理。
由於目前兩市正處於股改後的集中解禁期，不少投資者容易產生誤區，易將限售股解禁一概等同於股改限售股解禁，這顯然是不正確的。限售股型別除股權分置限售股份外，還包括了ipo配售限售股、公開增發的限售股、戰略投資者限售股份等不同種類。而這不同型別的限售股在解禁的程度及市場走勢上會有明顯差異，投資者應區別對待。
對於股改限售股解禁，因公司內在質地不同，其二級市場走勢也將有所區別。解禁不應僅僅成為非流通股和流通股的數量及**的博弈，更多是雙方對公司質量的判斷。質地較差、成長性較差的**，拋售的動能肯定明顯。
而對於成長性不錯，**持有數量較多的公司，**的動力則短期內不會大幅釋放。
3樓：匿名使用者
大小非實際就是原始**，和限售**的區別在於：原始股有流通和非流通之分，大小非也就是限售的流通股，只不過限制的時間長達36個月才能在二級市場流通，這類**通常是上市公司的高管和管理部門持有；而首發的限售股只有3個月就可以在二級市場流通了，這類**主要是包銷**的券商持有；如在一級市場發行的**，限售期是掛牌後三個月，而流通的原始股限售期一般是36個月。
4樓：b探險者
首發限售股份是上市公司在首次公開發行的時候對原有的股東按照規則和承諾加以限售
而大小非則是通過自股改之後的時間來限售 一般持股5%以內的一年解禁 5%以上的兩年解禁
5樓：草民王老冒兒
首發限售股是上市公司ipo時參與一級市場申購的大型機構投資者手中被鎖定幾個月上市的限售股。
大小非是原始股，基本上是公司自身起步時一起集資的單位或者個人。
成本差很多。首發限售股成本是一級市場的申購價；大小非的成本價則低很多。
6樓：我下輩子當二傳
首發限售股就是在新老劃段之後的新增大小非，而通常意義上的大小非是指在股改中支付對價而取得流通地位的原非流通股。
有首發限售這個制度股價很容易被炒作，因為這些限售股還有三年才會出來，現在管理層把三年變為一年是一種進步，但在成熟市場法人股都是在首發ipo時就可以上市流通的，那樣可以避免股價被惡炒
南尋布衣說的是機構配售股，和首發限售股是不一樣的，那個的鎖定期只有三個月。
7樓：鹿兒大盜
前者沒有經過股改，後者是經過股改。
8樓：
簡單的說，前者成本比大小非高。
9樓：匿名使用者
9月9開盤價**珠江實業， 不賺不要分! 看我的回答時間
俗稱中的大小非包括首發限售股嗎？
10樓：我下輩子當二傳
不包括，但首發限售股實際上就是新增大小非，道理是差不多的，成本都很低
南尋布衣說得不對，他說的以發行價購買的是首發機構配售股，解禁只要3個月，而首發限售股就是國有股、職工股和一些參股公司持有的股份，一般來說成本是1元，解禁以前要3年，現在改為1年
11樓：南尋布衣
不錯。空方總要找點東西來做空。從平安融資等一路整下來。這是完全不同的兩個概念，大小非是股改的產物，成本極低，首發限售股至少是發行價購買的。
12樓：匿名使用者
不包括"首發限售股"
為何大小非和首發限售股的成本很低它們是怎麼形成的？為什麼沒有支付對價的人可以擁有**，不是白給嗎？
13樓：鹿兒大盜
「成本很低」只是一種片面的理解。
他只是看到了賬面上的成本而沒有從實際出發，研究獲得「成本很低」的**他所做的工作和一些不體現在賬面上的努力的代價。
另外如果考慮到企業的重置成本、資金的時間成本和機會成本等等因素。低、低到一定的程度絕對是可以理解的。
「怎麼形成」：
1.上市前的原有股東，(包括原來的：國家股、法人股、個人股、外資股。）上市後自然形成的。
2.戰略投資者、財務投資者的入股。
3.定向增發、資產注入、兼併重組導致股權結構改變形成。
4.內部的職工股、股權激勵機制形成。
5.股權質押給人拿去拍賣買回來的。
「哪個更低」：純粹看財務就是大小非低，但是如果考慮到我之前講的因素如果沒有例項和資料是沒法比較的。
「持有它們的都是些什麼人」：任何人都有可能，不過絕大多數是原有的國有股、法人股的股東。和上面1-5的那些人。
「支付對價」：股改前由於存在不同股不同權的問題，限售股股東為了使他的**獲得上市資格取得流通權而作出的利益讓渡。其實就相當於「買」流通權的那個意思。
股改是一向致力於解決流通股和非流通股產生不同股不同權，從而造成惡性圈錢、市盈率過高、**市場定位模糊，不能有效與國際接軌問題的一項舉措。成果如何就見人見智了。
14樓：匿名使用者
限售問題：大小非和首發限售股的成本很低，這是因為上市公司首發時由包銷券商（保舉商）在一級市場按企業的經營情況進行**評估，這個過程有些複雜，涉及到上市公司是否具有壟斷性和不可替代性、出票在市場的佔有率、同等產品市場**、經濟發展的環境優劣、產品成本波動、市盈率和利潤和每日故收益等等因素，一般是按市盈率乘每股收益再加上券商的成本初步核定首發股價的。
大小非問題：按照目前的**政策，流通的分為限售和不限售的，二級市場流通的就是不限售的，限售的有二部分，一是首發的部分限售3個月（主要是包銷券商持有）、二是上市公司高管持有的原始股（也就是大小非）限售期36個月；上市公司高管持有的限售原始股（大小非）成本更低，通常是一元一股（紫金礦業是0.1元），這樣就形成了大小非問題（限售解禁）。
支付對價問題：對價就是持有限售股的股東為了獲得流通權，需要支付給流通股東的對應的**，以使流通股東同意他們的**可以流通。大股東持有的限售股以前不流通的時候，它的價值比流通股要低的多，如果它要上市流通，流通股的價值要降低，所以流通股東不會同意，怎麼辦呢，大股東就支付對價後就可以流通了。
15樓：匿名使用者
都是由於中國股改形成的,當時**進入熊市,國家出手救市,就是相當於現在的定向增發規定一段時間內該部分**不能進行買賣,到了規定的時間就可以進入市場進行交易。
首發原股東限售股份，指開始發行前原有股東限制流通的股份；首發戰略配售股份，指第一次發行**上市時，向某些特別選定的物件發行的佔發行數量相當（大）比例的股份，這些物件承諾只能在**上市後幾個月、一年後，才能上市交易
發行**時，會有機構參與配售，然後還有一些**參與申購嘛。首發機構配售是指首次參與發行的那些機構所持的**。
首發限售股=10倍大小非
支付對價:「對價（consideration）」一詞是英美法的概念，在英美法中，合同的成立以雙方支付對價為要件，相當於大陸法系的「要約——承諾」。按照英美法的「獲益——受損規則」，如果要約人從交易中獲益，那麼這種獲益就是其作出允諾的充分約因；如果承諾人因立約而受損，那麼這種損失也是其作出允諾的充分約因。
也就是說，獲益與受損都是允諾的約因。 約因是一種限制契約責任範圍的工具。一般認為，不具有約因的契約不具有強制執行性。
非流通股股東的**原來是不能在**市場上買賣交易的，所以**市場上他的**股價高低與他沒有關係。股改後，這部分**也可以在**市場上流通了，享受**市場帶來的**，因此，為了獲得流通權，非流通股股東必須向流通股股東支付對價。另一個原因，非流通股股東當時獲得**是在公司改制時，**非常低，有的是面值獲得的，而流通股股東都是從**市場獲得的**，**高得多，所以公平起見，也應該支付對價。
一般都是大股東持有,因為他所持的**的流通，他們的所持的國家股呀＼法人股以前不流通的時候，它的價值比流通股要低的多，如果它要上市流通，流通股的價值要降低，所以流通股東不會同意，怎麼辦呢，大股東就支付對價
16樓：
問題好多啊！
1 大小非其實和首發限售是一個意思，他們就是**發起人和在1級市場取得**的人。
2 股改以後發行的**就不用支付對價了。因為股改以後的**發行時就說明了它是全流通。
3 支付對價的針對那些股改前發起的**，當時發起就說的是部分流通，現在要改成全流通自然會對原流通股股東造成影響，所以要先支付對價，相當於是賠償全流通對持有人造成的損失。
4 持有成本由於都是在1級市場取得的所以都很低。具體誰更低看要看取得股權的途徑和方法。最低的應該是獲得股權激勵的高管，白送的。
限售股是什麼限售股上市什麼意思？利好還是利空？
目前我國a 場的限售股，主要由兩部分構成 一類是股改產生的限售股 另一類是新股首次發行上市 ipo 產生的限售股。新股限售股是指，為保持公司控制權的穩定，公司法 及交易所上市規則對於首次公開發行股份 ipo 並上市的公司，於公開發行前股東所持股份都有一定的限售期規定，由於股權分置改革新老劃段後不再有...
限售股解禁日期是什麼意思，限售股解禁是什麼意思
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聲音的強弱和聲音的高低在代表的含義上 衡量的單位上和受影響的因素上有區別，具體區別見下 1 代表的含義不同。聲音的強弱代表的是聲音的響度，通常我們會用聲音大還是聲音小來形容聲音的響度。比如說話聲音大就聽的更清楚，說話聲音小就聽不清楚。而聲音的高低代表的是聲音的音調，通常是用高和低來形容。比如一首歌裡...