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1.東南亞金融危機
自2023年7月起，爆發了一場始於泰國、後迅速擴散到整個東南業井波及世界的東南亞金融危機，使許多東南亞國家和地區的匯市、**輪番**，金融系統乃至整個社會經濟受到嚴重創傷，2023年7月至2023年1月僅半年時間，東南亞絕大多數國家和地區的貨幣貶值幅度高達30％～50％，最高的印尼盾貶值達70％以上。同期。這些國家和地區的**跌幅達30％～60％。
據估算、在這次金融危機中，僅匯市、****給東南亞同家和地區造成的經濟損失就達1000億美元以上。受匯市、****影響。這些國家和地區出現了嚴重的經濟衰退。
這場危機首先是從泰銖貶值開始的，2023年7月2日．泰國被迫宣佈泰銖與美元脫鉤。實行浮動匯率制度。當大泰銖匯率狂跌20％。
和泰國具有相同經濟問題的菲律賓、印度尼西亞和馬來西亞等國迅速受到泰銖貶值的巨大沖擊。7月11日，菲律賓宣佈允許比索在更大範圍內與美元兌換，當大比索貶值11.5％。
同一天，馬來西亞則通過提高銀行利率阻止林吉特進一步貶值。印度尼西亞被迫放棄本國貨幣與美元的比價，印尼盾7月2日至14日貶值了14％。
繼泰國等東盟國家金融風波之後，臺灣的臺市貶值，****，掀起金融危機第二波，10月17日，臺市貶值0.98元，達到1美元兌換29．5元臺幣，創下近千年來的新低，相應地當天台灣****165．55點，10月20日。臺幣貶至30．45元兌1美元。
臺灣**再跌301.67點。臺灣貨幣貶值和**大跌，不僅使東南亞金融危機進一步加劇，而且引發了包括美國**在內的大幅下挫。
10月27日，美國道，瓊斯指數暴趴554.26點，迫使紐約交易所9年來首次使用暫停交易制度，10月28日，日本、新加坡、韓國、馬來西亞和泰國**分別跌4.4％、7.
6％、6.6％、6.7％和6.
3％。特別是香港**受外部衝擊，香港恆生指數10月21 h和27日分別跌765.33點和1200點，10月28日再跌1400點，這三大香港**累計跌幅超過了25％。
11月下旬，韓國匯市、**輪番**，形成金融危機第三波。11月，韓元匯價持續下挫，其中11月20日開市半小時就狂跌10％，創下了1139韓元兌1美元的新低；至11月底，韓無兌美元的匯價**了30％，韓國**跌幅也超過20％。與此同時，日本金融危機也進一步加深，11月日本先後有數家銀行和**公司破產或倒閉，日元兌美元也跌破1美元兌換130日元大關，較年初貶值17．03％。
從2023年1月開始、東南亞金融危機的重心又轉到印度尼四亞、形成金融危機第四波。l月8日，印尼盾對美元的匯價**26％。l月12日，在印度尼西亞從事鉅額投資業務的香港百富勤投資公司宣告清盤。
同日，香港恆生指數**773．58點，新加坡、臺灣、日本股中分別跌102．88點、362點和330．66點。直到2月初，東南業金融危機惡化的勢頭才初步被遏制。
這次東南亞金融危機持續時問之長，危害之大、波及面之廣，遠遠超過人們的預料。然而，危機的發生絕不是偶然的，它是一系列因素共同促成的必然結果。從外部原因看，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。
據統計，危機期間，撤離東南亞國家和地區的外資高達400億美元。但是，這次東南亞金融危機的最根本原因還是在於這些國家和地區內部經濟的矛盾性。東南亞國家和地區是近20年來世界經濟增長最快的地區之一。
這些國家和地區近年來在經濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題：①以出口為導向的勞動密集型工業發展的優勢，隨著勞動力成本的提高和市場競爭的加劇正在下降。上述東南亞國家和地區經濟增長方式和經濟結構未作適時有效的調整，致使競爭力下降，對外出口增長緩慢、造成經常專案赤字居高不下。
2023年，泰國國際收支經常專案赤字為230億美元，韓國則高達237億美元。②銀行貸款過分寬鬆，房地產投資偏大，商品房空置率上升、銀行呆賬。壞賬等不良資產日益膨脹。
泰國金融機構出現廠嚴重的現金週轉問題，韓國數家大型企業資不抵債宣告破產，日本幾家金融機構倒閉，印度尼西亞更是信用危機加劇。以上這些經濟因素從各個方面影響了匯市和**，③經濟增長過分依賴外資，大量引進外資並導致外債加重。泰國外債2023年為200億美元，2023年貨幣貶值前已達860億美元，韓國外債更是超過15d0億美元。
④匯率制度僵化。在近年美元對國際主要貨幣有較大升值的情況下，東南亞國家和地區的匯率未作調整，從而出現高估的現象，加劇了產品****和出口銳減。因此，這些國家和地區貨幣貶值勢在必行。
而貨幣貶值又導致了償還外債的能力進一步下降，通貨膨脹壓力加劇，從而促使****。⑤在開放條件和應變能力尚不充分的情況下，過早地開放金融市場，加入國際金融一體化，當國際遊資乘機興風作浪時，一些東南亞國家和地區不知所措或措施不力，完全處於被動地位。
2.墨西哥金融危機
2023年12月，墨西哥爆發了一場由墨西哥貨幣比索貶值引
發的金融危機。英國《經濟學家》雜誌認為，這是「新興市場
時代」出現後的第一次大危機。儘管這一危機對世界和其他拉
美國家的實際影響要比危機初期人們預料的小得多，但它的教
訓卻是深刻的。
「導火線」
2023年12月20日，墨西哥財政部長塞拉突然宣佈：比索兌
美元匯率的浮動範圍擴大到15％。這意味著比索貶值。**的
初衷是將匯率從3．46比索兌1美元貶為4比索、爾後再貶為4．
5比索兌1美元。然而，由於人們紛紛搶購美元，兩天後，墨西
哥**被迫允許匯率自由浮動。與此同時，外資紛紛逃離墨西
哥。墨西哥的外匯儲備從12月19日的110億美元降低到22日的6
0億美元。至2023年1月初，比索已貶值30％，****了50％。
一場世人矚目的金融危機爆發了。
根 源
顯而易見，墨西哥金融危機的「導火線」是比索貶值。而
塞迪略**之所以在上臺後不久就訴諸貶值，在很大程度上是
因為外匯儲備不斷減少，無法繼續支撐3．46比索兌1美元的匯
率。那麼，墨西哥為什麼會面臨外匯儲備不足的困境呢？
薩利納斯上臺後，**將匯率作為反通貨膨脹的工具（即
把比索釘住美元）。以匯率釘住為核心的反通貨膨脹計劃雖然
在降低通貨膨脹率方面是較為成功的，但是，由於本國貨幣貶
值的幅度小於通貨膨脹率的上升幅度，幣值高估在所難免，從
而會削弱本國產品的國際競爭力。據估計，如用購買力平價計
算，比索的幣值高估了20％。此外，這樣的反通貨膨脹計劃還
產生了消費熱，擴大了對進口商品的需求。在進口急劇增加的
同時，墨西哥的出口卻增長乏力。在1989—2023年期間，出口
增長了2．7倍，而進口增長了3．4倍。結果，2023年，墨西哥
的經常專案逆差為41億美元，2023年已擴大到289億美元。從理
論上說，只要國際收支中資本專案能保持相應的盈餘，那麼經
常專案即使出現較大的赤字，也並不說明國民經濟已面臨危機。
問題的關鍵是，使資本專案保持盈餘的外資不應該是投機性較
強的短期外國資本。而墨西哥用來彌補經常專案赤字的資本項
目盈餘卻正是這種資本。80年代末，每年流入墨西哥的間接投
資淨額為50億美元左右，而至2023年，這種外資的淨流入量已
近300億美元。據估計，在1990—2023年，間接投資在流入墨西
哥的外資總額中的比重高達2／3。
為了穩定外國投資者的信心，**除了表示堅持比索不貶
值以外，還用一種與美元掛鉤的短期債券取代一種與比索掛鉤
的短期債券。結果，外國投資者大量賣出與比索掛鉤的短期債
券，購買與美元掛鉤的短期債券。在金融危機爆發前夕，墨西
哥**發行的短期債券已高達300億美元，其中2023年上半年到
期的就有167．6億美元，而外匯儲備則只有數十億美元。事實
表明，墨西哥**用與美元掛鉤的短期債券來穩定外國投資者
信心的做法是不明智的。這種債券固然在短時間內達到了目的，
使200多億美元的短期外資留在國內，但由此而來的風險更大，
因為比索價值的**，不管其幅度大小，都會降低間接投資的
利潤，從而加劇資本外流，也使短期債券市場面臨更大的動盪。
因此，到2023年下半年，墨西哥**已處於一種越來越被動的
局面。一方面，無法擺脫對外國間接投資和短期國債的依賴；
另一方面，這兩種資金**使墨西哥經濟愈益脆弱，**的回
旋餘地不斷縮小，而金融投機者的影響力則持續增加。當**
宣佈比索貶值後，金融投機者便大量拋售短期國債。
所以說，外匯儲備的減少、比索的貶值是墨西哥金融危機
的直接原因，而用投機性強、流動性大的短期外國資本彌補巨
大的經常專案赤字，則是金融危機的深層次根源。
教 訓
作為「新興市場時代」出現後的第一次大危機，墨西哥金
融危機給人們留下了深刻的教訓，除必須保持國家政局穩定外，
下面兩條也是值得吸取的教訓。
首先，要正確把握實現金融自由化的速度。墨西哥的金融
自由化程序至少在以下兩個方面加速了金融危機的形成和爆發：
（1）銀行私有化後，由於**沒有及時建立起正規的信貸監督
機構，銀行向私人非金融企業提供的信貸大量增加。2023年，
這種銀行信貸相當於gdp的比重僅為10％，2023年已提高到40％
以上。壞賬的比重也不斷上升。（2）2023年取消資本管制後，
包括投機性短期資本在內的外資大量湧入墨西哥，僅在1990—
2023年就有910億美元，佔同期流入拉美地區外資總額的一半以
上。這些外資在彌補經常專案赤字的同時，也提高了比索的幣
值，因而在一定程度上削弱了墨西哥出口商品的競爭力，使經
常專案赤字更難得到控制。因此，在國際資本市場的運作尚不
完善、對國際資本的流動缺乏有效的管理和協調機制的情況下，
發展中國家必須慎重對待金融自由化，適當控制金融自由化進
程的速度。
其次，必須慎重對待經常專案赤字。薩利納斯**始終認
為，只要墨西哥有能力吸引外國資本，經常專案赤字不論多大，
都不會產生風險。它還認為，如果外資流入量減少，國內投資
就會隨之萎縮，進口也會減少，經常專案赤字就自然而然地下
降。所以，薩利納斯**對經常專案赤字持一種聽之任之、順
其發展的態度。然而，事實證明這是不正確的。因為：第一，
大量外資的流入有可能提高本國貨幣的幣值。第二，只有在外
資被用於生產性目的時，資本流入量的減少才能影響國內投資
的規模，進而達到壓縮排口的目的，使經常專案狀況得到改善。
第三，在墨西哥，大量外資被用於進口消費品（包括奢侈性消
費品）。消費的性質決定了這樣一個難以扭轉的趨勢：雖然用
於進口消費品的外資減少了，但其他形式的資金會取而代之。
因此，外資流入量的減少並非永遠能夠控制經常專案赤字。第
四，即使外資被用於生產性目的，其流入量的減少也會對所投
資的工程帶來不容忽視的***。投資者或以更高的代價籌措
其他形式的資金，或推遲工程的完工日期。世界銀行首席經濟
學家s·愛德華茲認為，經常專案赤字不應該長期超過佔國內生
產總值3％這一限度。而墨西哥在爆發金融危機之前，經常專案
赤字已達290億美元，相當於國內生產總值的8％。
歷史上有幾起金融風暴，歷史上金融危機發生幾次？
比較大的有兩次，即是美國的，英國有幾次，其次70年代美國也有較小的金融危機，上個世紀90年代亞洲有一次。歷史上一共有多少次金融危機 還有 1825年 英國經濟危機 工業革命使它擺脫了 有三次規模很大的危機 美國歷史上有哪幾次金融危機?到2019年9月為止，美國已經歷了十二次金融危機，具體情況如下 1...
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